Las nuevas políticas de inmigración de Canadá logran el equilibrio adecuado, dicen los economistas

Los esfuerzos de Canadá para frenar la inmigración han funcionado para aliviar los precios de los alquileres y estabilizar el empleo, según un nuevo informe de TD Economics.

En su informe, Beata Caranci y Marc Ercolao descubrieron que la reducción de las admisiones de residentes temporales y permanentes ha representado una desaceleración del 36% en los aumentos proyectados de los alquileres y una reducción de casi un punto porcentual total en el desempleo.

También comparten un hallazgo sorprendente: el reducido crecimiento demográfico de Canadá no ha ido acompañado de una caída en el gasto de los hogares.

Estos hallazgos llegan justo cuando se espera que el gobierno federal publique su próximo Plan de Niveles de Inmigración.

El Plan de Niveles de Inmigración 2025-2027 del año pasado rompió con las tendencias de los últimos años, reduciendo los objetivos para las admisiones de residentes permanentes (PR), de 500.000 anuales a 395.000.

También fue el primer Plan de Niveles de Inmigración que incluyó objetivos de admisión de residentes temporales.

El Plan de Niveles presenta objetivos de admisión para el próximo año, junto con objetivos teóricos para los dos años siguientes.

Vivienda: los precios de alquiler están bajando, especialmente en ciudades con mayores proporciones de residentes temporales

Beata y Ercolao descubrieron que el crecimiento más lento de la población ha traído cierto alivio a sectores del mercado inmobiliario de Canadá.

Según datos publicados por Statistics Canada, el crecimiento de la población en el primer trimestre de 2025 fue del 0,0%, y en el segundo trimestre de 2025 se mantuvo casi estable en el 0,1%.

La disminución de la población de Canadá se puede atribuir principalmente a una disminución de la población residente temporal, que ha sido el efecto previsto de una serie de cambios de políticas realizados por el gobierno federal durante 2024 y 2025.

Según datos publicados por Inmigración, Refugiados y Ciudadanía de Canadá (IRCC), ha habido una disminución del 59,7% en la llegada de nuevos estudiantes y una disminución del 48,6% en la llegada de nuevos trabajadores de enero a agosto de 2025, en comparación con el mismo período de 2024.

El impacto de esto se puede ver en el mercado de alquiler. El informe de TD Economics afirma que la previsión de crecimiento medio actual de los precios de alquiler de edificios especialmente construidos entre 2025 y 2027 es del 3,5%, pero habría sido del 5,5% si no se hubieran frenado los niveles de inmigración.

Estos cálculos se basan en supuestos de tipos de interés y oferta de alquiler que permanecen sin cambios.

Los autores del informe estiman que, si los niveles de inmigración se hubieran mantenido elevados, este ritmo habría sido casi el doble que el promedio histórico, lo que afectaría aún más la asequibilidad del alquiler y le costaría al inquilino promedio alrededor de $1,100 más por año por un apartamento de una habitación para 2027.

Los efectos son particularmente evidentes en los alquileres en las principales ciudades, con los mayores cambios en Columbia Británica y Ontario, debido a sus mayores proporciones de trabajadores extranjeros temporales y estudiantes internacionales.

Los autores enfatizan que la inmigración no es la única fuerza en juego; También son factores los tipos de interés más bajos y las políticas de construcción favorables al alquiler.

Desempleo: la menor afluencia de mano de obra contribuyó a limitar el aumento

El mercado laboral de Canadá se ha enfriado hasta 2024-25. Según datos del IRCC, hubo 146.395 llegadas de nuevos trabajadores a Canadá entre enero y agosto de 2025, en comparación con el mismo período de 2024.

Beata y Ercolao afirman que el mercado se habría enfriado aún más sin el reinicio de la inmigración.

En septiembre de 2025, la tasa de desempleo de Canadá es del 7,1%.

Según los modelos de los autores, si el crecimiento de la fuerza laboral se hubiera mantenido cerca de su ritmo de 2023-24, la tasa de desempleo actual podría haber superado el 8%. Esto supone que los empleadores absorban el 30% de los nuevos trabajadores.

Incluso con el supuesto más generoso de que los empleadores absorberían el 50% de la nueva oferta laboral, la tasa de desempleo nacional aún habría superado el 7,5%.

Se estima que los empleadores eliminaron unas 40.000 posiciones netas entre julio y septiembre de 2025, y los autores estiman que otras 40.000 están en riesgo este año.

Dicho esto, los autores proyectan que la tasa de desempleo aumentará sólo ligeramente con respecto a los niveles actuales antes de disminuir gradualmente el próximo año debido a la desaceleración del crecimiento de la fuerza laboral.

Gasto: sorprendentemente resistente a pesar del menor número de recién llegados

Beata y Ercolao quedaron sorprendidos por los resultados de su análisis del gasto de los hogares.

Incluso cuando el crecimiento demográfico se desaceleró drásticamente, el gasto agregado en el primer semestre de 2025 superó la mayoría de los pronósticos.

Los autores atribuyen el mérito a varios factores, incluidas tasas de interés más bajas, la reducción de ahorros de los hogares, una reactivación de la demanda de vivienda y un turismo interno más fuerte.

También se afirma que puede haber otro factor en juego.

Entre 2022 y 2024, los residentes no permanentes representaron más del 70% del crecimiento demográfico (alrededor de 1,4 millones de personas), incluidos aproximadamente 400.000 estudiantes y entre 300.000 y 400.000 trabajadores en sectores con salarios más bajos (grupos con ingresos menos discrecionales).

Esto implica que el gasto de los consumidores de los recién llegados fue moderado en relación con períodos anteriores.

Según los autores, el gasto real per cápita ha aumentado después de casi dos años de caída y está en camino de superar su máximo de mediados de 2022 el próximo año.

Beata y Ercolao proyectaron que si los flujos de población elevados hubieran persistido, el gasto per cápita no habría aumentado hasta mediados de 2027.

Sin embargo, actualmente, en los dos primeros trimestres del año, el crecimiento demográfico en Canadá se ha estancado en gran medida, lo que se atribuye en gran medida a una disminución en el número de residentes temporales.

El número de residentes temporales en Canadá en realidad se redujo a 3.024.216 o el 7,3% de la población total el 1 de julio de 2025, frente al 7,6% al 1 de octubre de 2025. Esto se atribuye a un gran número de residentes temporales que abandonan el país o hacen la transición a PR.

Los cambios de política provocan una disminución de la inmigración

A lo largo de 2024 y 2025, el gobierno federal realizó una serie de cambios de política con el objetivo de reducir los niveles de residentes temporales:

• Restringir la elegibilidad para PGWP (para estudiantes internacionales fuera de títulos de licenciatura, maestría o doctorado) que quedan fuera de un campo de estudio requerido.
• Requerir que los solicitantes de PGWP demuestren dominio del idioma francés o inglés.
• Restringir la disponibilidad de permisos de trabajo abiertos para cónyuges (SOWP) a los cónyuges de titulares de TFWP que trabajan en ocupaciones TEER 0 o 1, o en ocupaciones TEER 2 o 3 seleccionadas y en demanda.
• Restringir la disponibilidad de SOWP a los cónyuges de estudiantes matriculados en programas de doctorado, programas de maestría de 16 meses o más y programas profesionales selectos.
• Establecer una moratoria en el procesamiento de LMIA de bajos salarios en regiones con una tasa de desempleo del 6% o más.
• Elevar el umbral salarial para la corriente de salarios altos del TFWP a un 20% por encima del salario regional medio.

El gobierno pretendía que estos cambios dieran como resultado más de 300.000 emisiones de permisos menos durante los años 2025-2027, incluso sin la moratoria sobre salarios bajos.