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Incluso el dólar canadiense está subiendo frente al dólar estadounidense a medida que la Reserva Federal se enfrenta a una amenaza monetaria: Don Pittis

Written by on July 29, 2020


Nadie se sorprenderá si el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, utiliza parte de su conferencia de prensa el miércoles para burlarse de la idea de que el dólar estadounidense pierda su lugar como moneda de reserva mundial.

Pero incluso mientras se burla, los comentarios de esta semana de los estrategas del gigante financiero global Goldman Sachs de que “las preocupaciones reales sobre la longevidad del dólar estadounidense como moneda de reserva han comenzado a surgir”, ciertamente estarán en el Mentes de todos los que escuchan los últimos planes de la Fed.

Las predicciones de la caída del poderoso dólar estadounidense de su lugar como la última medida de valor no son nada nuevo .

“Errores de oro”, el término ligeramente irrespetuoso para las personas convencidas de que el metal amarillo es la única inversión verdaderamente segura, lanza un ataque contra la seguridad del dólar estadounidense cada pocos años.

Depósito del dólar real

El euro ha sido un candidato aspirante, pero ha tenido muchos problemas propios. Los países que no se llevan bien con Estados Unidos, incluido Irán, se han quejado de lo absurdo de tener que vender su petróleo a terceros a un precio en dólares estadounidenses.

Después del colapso financiero global de 2008, el entonces banquero central de China, Zhou Xiaochuan, criticó el uso de la moneda de un solo país para un estándar mundial, calificándolo de anomalía histórica.

“La crisis nuevamente exige una reforma creativa del sistema monetario internacional existente hacia una moneda de reserva internacional con un valor estable, una emisión basada en normas y un suministro manejable”, escribió Zhou.

Pero los comentarios de los banqueros de Nueva York, Goldman Sachs, justo cuando el oro está alcanzando nuevos máximos y el dólar está alcanzando nuevos mínimos, son muy diferentes de la barriga de aquellos que desean tomar el lugar del dólar.

La mayoría de las personas en finanzas te lo dirán, como especialista financiero Kamal Smimou me dijo una vez que desalojar El dólar estadounidense desde el lugar clave que ha tenido durante 75 años desde la conferencia de Bretton Woods sería perjudicial y costoso.

Pero los comentarios de Goldman actúan como una advertencia de lo que podría suceder si la moneda de EE. UU. Eventualmente se ve afectada por un gasto gubernamental excesivo y un endeudamiento excesivo a tasas de interés cercanas a cero.

Miedo a la degradación

“El balance general resultante y la gran creación de dinero estimulan los temores de degradación”, dijo el informe de los estrategas .

Eso coloca a Goldman en el campo inflacionista agregando sus voces a la idea de que los bancos centrales temerán elevar las tasas de interés incluso a largo plazo.

Esa es sin duda la impresión que el presidente del banco central pareció ofrecer en su última conferencia de prensa cuando, en su declaración más cotizable, prometió que las tasas más altas no estaban en las tarjetas.

“No estamos pensando en aumentar las tasas”, dijo Powell en junio . “Ni siquiera estamos pensando en aumentar las tasas”.

Quizás ahora el banco al menos tendrá que comenzar a pensar en ello, o al menos explicar cuál será su estrategia si la moneda continúa caer o si la inflación muestra signos de animarse.

El dólar canadiense ha subido dos centavos frente a la moneda estadounidense en el último mes. (Heinz-Peter Bader / Reuters)

Incluso el canadiense ha estado en una lágrima contra el dólar estadounidense, tal vez un signo de que incluso con el NOSOTROS controversia en Ottawa, Canadá es visto como un país relativamente estable y una economía más saludable que algunos.

El dólar canadiense subió dos centavos frente a la moneda estadounidense en el último mes. Pero como siempre, eso es engañoso. Con la mayor parte de nuestro comercio con los EE. UU., El dólar canadiense tiende a subir y bajar con el dólar estadounidense. El dólar canadiense continúa cotizando a la baja frente al euro.

El informe Goldman Sachs está en muchos titulares y ofrece una pequeña emoción de temor a aquellos que buscan un resultado aún más grave de la pandemia actual. Pero el oro aumenta regularmente su valor en tiempos de incertidumbre financiera y tiende a caer poco después.

Especulación, no inversión

Cuando la economía de EE. UU. Comience a tambalearse nuevamente, el oro volverá a ser costoso de mantener y aún no proporcionará retorno de la inversión. La regla del pasado es que las únicas personas que ganan dinero comprando oro son aquellas que venden con bastante rapidez, antes de que vuelva a caer.

El hecho es que el alarmismo de Goldman puede estar jugando en manos de Powell y otros banqueros centrales. La investigación ha demostrado que uno de los mayores predictores de inflación es lo que la gente piensa que será la inflación.

Quizás el gobernador de Powell y del Banco de Canadá, Tiff Macklem, estaría complacido de que la gente piense que la inflación es en el camino de regreso, ofreciendo así un poco más de seguro que su gemelo malvado, la deflación, será expulsado para siempre.

Pero con tantas de nuestras antiguas reglas sobre qué causa que la inflación parezca estar en suspenso, las consecuencias potencialmente peligrosas de la advertencia de Goldman Sachs significan que será difícil que los banqueros centrales ignoren por completo.

Sigue a Don en Twitter @Don Pittis


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