India ha cambiado sus reglas de inicio para tecnología profunda

Las nuevas empresas de tecnología profunda en sectores como el espacio, los semiconductores y la biotecnología tardan mucho más en madurar que las empresas convencionales. Por eso, India está ajustando sus reglas para las empresas emergentes y movilizando capital público, con la esperanza de ayudar a que más de ellos lleguen a productos comerciales.

Esta semana, el gobierno indio actualizado su marco de startups, duplicando el período durante el cual las empresas de tecnología profunda son tratadas como startups a 20 años y elevando el umbral de ingresos para impuestos, subvenciones y beneficios regulatorios específicos de startups a ₹3 mil millones (alrededor de $33,12 millones), desde ₹1 mil millones (alrededor de $11,04 millones) anteriormente. El cambio tiene como objetivo alinear los cronogramas de las políticas con los largos ciclos de desarrollo típicos de las empresas lideradas por la ciencia y la ingeniería.

El cambio también forma parte del esfuerzo de Nueva Delhi para construir un ecosistema de tecnología profunda a largo plazo combinando la reforma regulatoria con capital público, incluido el Fondo de Investigación, Desarrollo e Innovación (IDR) de 1 billón de rupias (alrededor de 11 mil millones de dólares), anunciado el año pasado. Ese fondo está destinado a ampliar la financiación de pacientes para empresas impulsadas por la ciencia y la investigación y el desarrollo. En ese contexto, más tarde empresas de riesgo estadounidenses e indias se unieron para lanzar la India Deep Tech Alliancecoalición de inversores privados de más de mil millones de dólares que incluye a Accel, Blume Ventures, Celesta Capital, Premji Invest, Ideaspring Capital, Qualcomm Ventures y Kalaari Capital, con el fabricante de chips Nvidia actuando como asesor.

Para los fundadores, estos cambios pueden solucionar lo que algunos ven como un punto de presión artificial. Según el marco anterior, las empresas a menudo corrían el riesgo de perder el estatus de startups cuando todavía eran precomerciales, creando una “señal falsa de fracaso” que juzgaba las iniciativas científicas según los cronogramas de las políticas en lugar del progreso tecnológico, dijo Vishesh Rajaram, socio fundador de Speciale Invest, una firma india de capital de riesgo de tecnología profunda.

“Al reconocer formalmente la tecnología profunda como diferente, la política reduce la fricción en la recaudación de fondos, el capital de seguimiento y el compromiso con el estado, lo que se manifiesta absolutamente en la realidad operativa de un fundador con el tiempo”, dijo Rajaram a TechCrunch.

Aún así, los inversores dicen que el acceso al capital sigue siendo una limitación más vinculante, especialmente más allá de las primeras etapas. “Históricamente, la mayor brecha ha sido la profundidad de la financiación en la Serie A y más allá, especialmente para las empresas de tecnología profunda con uso intensivo de capital”, dijo Rajaram. Ahí es donde el gobierno Fondo I+D+i pretende desempeñar un papel complementario.

“El beneficio real del marco de I+D es aumentar la financiación disponible para las empresas de tecnología profunda en las etapas iniciales y de crecimiento”, dijo Arun Kumar, socio director de Celesta Capital. Al dirigir el capital público a través de fondos de riesgo con plazos similares al capital privado, dijo, el fondo está diseñado para abordar brechas crónicas en el financiamiento de seguimiento sin alterar los criterios comerciales que rigen las decisiones de inversión privada.

Siddarth Pai, socio fundador de 3one4 Capital y copresidente de asuntos regulatorios de la Indian Venture and Alternate Capital Association, dijo que el marco tecnológico profundo de la India evita un “precipicio de graduación” que históricamente ha privado a las empresas del apoyo justo a medida que escalan.

Estos cambios de política se producen cuando el fondo RDI está comenzando a tomar forma operativa, dijo Pai, con el primer grupo de administradores de fondos identificados y el proceso de selección de administradores de capital privado y de riesgo en marcha.

Si bien ya existe capital privado para la tecnología profunda en la India, particularmente en áreas como la biotecnología, Pai dijo a TechCrunch que el Fondo RDI está destinado a actuar como un núcleo alrededor del cual pueda ocurrir una mayor formación de capital. A diferencia de un fondo de fondos tradicional, señaló, el vehículo también está diseñado para tomar posiciones directas y proporcionar crédito y subvenciones a nuevas empresas de tecnología profunda.

Crece la financiación de la tecnología profunda de la India

En términos de escala, India sigue siendo un mercado de tecnología profunda emergente, más que dominante. Las nuevas empresas indias de tecnología profunda han recaudado 8.540 millones de dólares en total hasta la fecha, pero datos recientes apuntan a un impulso renovado. Las nuevas empresas indias de tecnología profunda recaudaron 1.650 millones de dólares en 2025, un fuerte repunte con respecto a los 1.100 millones de dólares de cada uno de los dos años anteriores, después de que la financiación alcanzara un máximo de 2.000 millones de dólares en 2022, según Tracxn. La recuperación sugiere una creciente confianza de los inversores, particularmente en áreas alineadas con prioridades nacionales como la manufactura avanzada, la defensa, las tecnologías climáticas y los semiconductores.

“En general, el repunte de la financiación sugiere un movimiento gradual hacia inversiones a más largo plazo”, dijo Neha Singh, cofundadora de Tracxn.

En comparación, las nuevas empresas de tecnología profunda estadounidenses recaudaron alrededor de 147 mil millones de dólares en 2025, más de 80 veces la cantidad desplegada en India ese año, mientras que China representó aproximadamente 81 mil millones de dólares, según muestran datos de Tracxn.

La disparidad pone de relieve el desafío que enfrenta la India a la hora de desarrollar tecnologías intensivas en capital, incluso con su gran talento en ingeniería. Así que la esperanza es que estas medidas del gobierno indio conduzcan a una mayor participación de los inversores en el mediano plazo.

Una señal a más largo plazo

Para los inversores globales, el cambio de marco de Nueva Delhi se interpreta como una señal de una intención política a más largo plazo y no como un desencadenante de cambios inmediatos en la asignación. “Las empresas de tecnología profunda operan en horizontes de siete a doce años, por lo que el reconocimiento regulatorio que extiende el ciclo de vida da a los inversores una mayor confianza en que el entorno político no cambiará a mitad de camino”, dijo Pratik Agarwal, socio de Accel. Si bien dijo que el cambio no alteraría los modelos de asignación de la noche a la mañana ni eliminaría por completo el riesgo político, aumentó la tranquilidad de los inversores de que India está pensando en la tecnología profunda en horizontes temporales más largos.

“El cambio muestra que India está aprendiendo de Estados Unidos y Europa sobre cómo crear marcos pacientes para la construcción de fronteras”, dijo Agarwal a TechCrunch.

Sigue siendo una cuestión abierta si la medida reducirá la tendencia de las nuevas empresas indias a trasladar sus sedes al extranjero a medida que crecen.

La ampliación de la pista refuerza los argumentos a favor de construir y permanecer en la India, afirmó Agarwal, aunque el acceso al capital y a los clientes sigue siendo importante. En los últimos cinco años, añadió, los mercados públicos de la India han mostrado un creciente apetito por las empresas tecnológicas respaldadas por capital de riesgolo que hace que las cotizaciones nacionales sean una opción más creíble que en el pasado. Eso, a su vez, podría aliviar parte de la presión sobre los fundadores de tecnología profunda para incorporarse en el extranjero, incluso si el acceso a las adquisiciones y al capital en las últimas etapas seguirá determinando dónde escalarán las empresas en última instancia.

Para los inversores que respaldan tecnologías de largo plazo, la prueba definitiva será si la India puede ofrecer resultados competitivos a nivel mundial. La verdadera señal, dijo Kumar de Celesta Capital, sería el surgimiento de una masa crítica de empresas indias de tecnología profunda que triunfarían en el escenario mundial.

“Sería fantástico ver a diez empresas de tecnología profunda de la India, competitivas a nivel mundial, lograr un éxito sostenido durante la próxima década”, dijo, y lo describió como el punto de referencia que buscaría para evaluar si el ecosistema de tecnología profunda de la India está madurando.